貴州茅台股價再創曆史新高(gāo)

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2020-05-15

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　 　8月14日，貴州茅台再創曆史新高(gāo)，股價最高(gāo)上(shàng)探至1051.9元，公司市值突破1.3萬億元。

　　除了貴州茅台，盤面上(shàng)，白酒股全線飄紅，泸州老窖漲超4%，今世緣、五糧液漲超3%。

　　這是繼周一貴州茅台再度站(zhàn)上(shàng)1000元大(dà)關後，貴州茅台股價再創新高(gāo)。截至8月13日，北向資金已經連續5個(gè)交易日淨流入貴州茅台，合計(jì)淨流入11.12億元。

　　消息面上(shàng)，日前，茅台集團營銷公司方案落地。貴州茅台回複上(shàng)交所監管工作(zuò)函，表态控股股東并無全盤直銷經營茅台酒配額的計(jì)劃，并确定2019年上(shàng)市公司與集團關聯交易不超過18年淨資産5%(56億元)，銷售價格與其他非關聯經銷商的購貨價格相同或定價原則相同。各大(dà)券商認為(wèi)該方案超出市場(chǎng)預期。

　　這會(huì)是茅台股價的短(duǎn)期高(gāo)點嗎?近日，多(duō)家(jiā)券商上(shàng)調了貴州茅台的評級，稱高(gāo)端白酒需求強勁，中秋旺季将帶動公司業績增長。

　　8月11日，華創證券給出1250元目标價，12日，中信證券給出1200元目标價，國信證券、華泰證券、川财證券也陸續給出各自的價位區(qū)間(jiān)。不過，最高(gāo)的要數(shù)東興證券7月4日研報給出的目标價：1424元!原因是：茅台中秋價格有(yǒu)望堅挺。

　　太平洋證券研報稱，伴随6000噸經銷商配額的回收和(hé)直供、直銷渠道(dào)的配額提升，茅台酒的噸酒價格有(yǒu)望進一步提升，改善毛利率等指标，提高(gāo)淨利潤。考慮龍頭溢價和(hé)業績持續增長，根據2020年EPS給30倍PE，目标價1240元，對應2019年的動态PE為(wèi)34.9倍，維持“買入”評級。

 

　　今年上(shàng)半年，茅台實現營收394.88億，同比增長18.24%，實現淨利潤199.51億，同比增長26.56%。值得(de)注意的是，華創證券認為(wèi)，今年上(shàng)半年，茅台的直營占比僅為(wèi)4.1%預計(jì)約為(wèi)600噸左右。而随着約4500噸茅台直營配額的确定，今年下半年，茅台酒的放量以及茅台直營帶來(lái)的營收和(hé)淨利潤将成為(wèi)最大(dà)的看點。 而在社會(huì)經銷渠道(dào)1.7萬噸配額确定且不提價的雙重前提下，茅台直營部分配額的提高(gāo)、非标産品占比的加重，将成為(wèi)茅台今年度業績提升的最大(dà)推動力，也會(huì)帶動茅台在不提價的前提下，實現“價增”的效果。

來(lái)源：茅台時(shí)空(kōng)

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