貴州茅台市值創新高(gāo)，高(gāo)價股"長牛崛起"有(yǒu)何玄機？

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2020-05-15

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　　在經曆一波雙11的搶購潮之後，本來(lái)稍顯平靜的貴州茅台又火(huǒ)了。不知不覺中，貴州茅台股價又創曆史新高(gāo)了。

　　截至11月14日收盤，貴州茅台收報1230元，盤中創下曆史最高(gāo)價1240元。收盤市值達15451億元，按此市值計(jì)算(suàn)，貴州茅台将以逾2200億美元的市值超過2018年希臘GDP(該國2018年GDP僅為(wèi)2180.57億美元)，排在全球第52位，而排在希臘後面的還(hái)有(yǒu)新西蘭等發達國家(jiā)。

　　事實上(shàng)，貴州茅台“不是一個(gè)人(rén)在戰鬥”。從整個(gè)盤面來(lái)看，近三個(gè)交易日共有(yǒu)33隻股票(piào)股價創曆史新高(gāo)。股價超過90元的股票(piào)中(包括貴州茅台在內(nèi))共有(yǒu)13隻股票(piào)的股價創下曆史新高(gāo)。從這些(xiē)股票(piào)的基本面來(lái)看，隻有(yǒu)一個(gè)特征：多(duō)數(shù)都是長牛。

　　按照交易規則，投資者最少(shǎo)需要買一手，也就是100股。按此計(jì)算(suàn)，買一手貴州茅台市值12.3萬元，如果再加上(shàng)手續費，總計(jì)可(kě)能将近要12.5萬元。

　　據wind資訊，三季度末的數(shù)據顯示，基金、券商和(hé)保險合計(jì)持有(yǒu)0.65億股。11月13日數(shù)據，北向資金合計(jì)持有(yǒu)1億股。二者分别占比15.3%、23.5%，合計(jì)控制(zhì)了貴州茅台近4成的籌碼。

　　從整個(gè)行(xíng)業來(lái)看，最近三年白酒産量增速均為(wèi)負值，去年更是大(dà)幅跳(tiào)水(shuǐ)32%至79億升。産量增速下降對應着消費市場(chǎng)的日漸飽和(hé)，以及需求的持續下降。低(dī)端白酒的銷量已經連續下降多(duō)年，隻有(yǒu)茅台酒這樣的高(gāo)端白酒才量價齊升、展示出鶴立雞群的增速。

　　從曆史行(xíng)情來(lái)看，在一個(gè)相對弱勢的市場(chǎng)格局當中，高(gāo)價股拔高(gāo)股價往往有(yǒu)着相對積極的意義。在博弈的角度上(shàng)，高(gāo)價股不斷創新高(gāo)，可(kě)以打出股價和(hé)估值兩個(gè)空(kōng)間(jiān)，為(wèi)後續其他股票(piào)的上(shàng)漲創造良好條件。

　　此次，這批股價創新高(gāo)的高(gāo)價股在行(xíng)業分布上(shàng)也并未全集中在消費領域，醫(yī)療、科技(jì)等皆有(yǒu)上(shàng)榜。因此，若從市場(chǎng)發展的角度來(lái)解讀，這是這批股票(piào)走牛的第一個(gè)意義。

　　然而，就目前市場(chǎng)的了解來(lái)看，短(duǎn)期經濟數(shù)據持續低(dī)于預期，後續可(kě)以期待的利好有(yǒu)三個(gè)：

　　MSCI被動配置、LPR或于20日再度下調利率以及期待中的專項債提前發放。在這些(xiē)利好未來(lái)之前，市場(chǎng)依然處于震蕩格局當中。

　　市場(chǎng)人(rén)士認為(wèi)，此時(shí)資金湧向頭部企業，與經濟周期存在一定關系。因為(wèi)不止是中國市場(chǎng)，美國市場(chǎng)也存在同樣的現象，“大(dà)股票(piào)受追捧，小(xiǎo)股票(piào)無人(rén)問津”的格局普遍存在。

　　因為(wèi)在經濟不确定性較大(dà)的時(shí)期，大(dà)公司抗風險能力會(huì)要比小(xiǎo)公司強。所以，會(huì)有(yǒu)當年的“漂亮50”一說。像茅台這種業績确定性較高(gāo)，又具備提價空(kōng)間(jiān)的公司自然就會(huì)受到資金的追捧。

　　來(lái)源：券商中國

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