股市殺跌，短(duǎn)期回落？還(hái)是牛市終結？白酒股還(hái)能把持的住嗎？

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2020-05-15

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　　美股昨日淩晨暴跌了1000多(duō)點，跌幅達到 4.1%，盤中巨震超過1600點，幅度比2008年還(hái)要厲害，所以全球市場(chǎng)，特别是亞太股市暴跌一片。日經指數(shù)昨日盤中最大(dà)跌幅達到7%，恒生(shēng)指數(shù)跌幅在4%左右。

　　受到外盤全線暴跌的影(yǐng)響，滬指昨日，收盤重挫3.35%，失守3400點關口，收報3370.65點;創業闆指慘跌5.34%，跌出3年新低(dī)，失守1600點關口，收報1598.12點。行(xíng)業闆塊幾乎全線殺跌，僅有(yǒu)黃金股逆市走強。

　　就連正處春節消費旺季的白酒股，也接連跌慘，表現差強人(rén)意。

　　截至2月5日，水(shuǐ)井坊股價從此前的54.86元/股跌至如今38.94元/股，跌幅近30%。舍得(de)酒業從1月23日的51.52元/股跌至2月5日37.49元/股，也錄得(de)27%的跌幅。此外，泸州老窖、老白幹酒、古井貢酒等，近期來(lái)二級市場(chǎng)股價也受震動明(míng)顯。白酒闆塊一片暴跌。

　　一種觀點認為(wèi)，前幾日國家(jiā)發改委價監局在京召開(kāi)的白酒行(xíng)業價格法規政策提醒告誡會(huì)，對白酒的上(shàng)漲勢頭起到了一定的遏制(zhì)作(zuò)用。以茅台為(wèi)例，告誡會(huì)後，茅台第一時(shí)間(jiān)開(kāi)出了2018年首張重磅罰單，對10家(jiā)違約經銷商進行(xíng)了處罰通(tōng)報，股價随即跌落，出現較大(dà)幅度回調。

　　另有(yǒu)觀點認為(wèi)，此次白酒股回調是大(dà)消費闆塊大(dà)跌的影(yǐng)響，甚至于整個(gè)A股市場(chǎng)都表現不佳。

　　2月6日，華西證券在深交所挂牌上(shàng)市。上(shàng)市首日，44%的漲停闆，收盤報13.62元/股。憑358億元市值一舉位居上(shàng)市券商第19位。而作(zuò)為(wèi)華西證券的兩大(dà)白酒股東卻股價大(dà)跌。當天，泸州老窖股價暴跌6.18%，市值卻縮水(shuǐ)了57億元，五糧液的股價暴跌5.36%，市值更是縮水(shuǐ)168億元。

　　另一個(gè)典型例子是山(shān)西汾酒，“聯姻”華潤卻複牌即跌停。

　　因籌劃重大(dà)事項而自1月20日起停牌的山(shān)西汾酒，2月5日複牌遭遇跌停，主力淨流出2196萬元。停牌前，山(shān)西汾酒于1月19日股價一度沖高(gāo)至67元/股，創曆史新高(gāo)。按8.66億股的總股本計(jì)算(suàn)，該股此番停牌後市值已蒸發56.64億元。

　　2017年以來(lái)白酒市場(chǎng)整體(tǐ)景氣，市場(chǎng)看好，白酒股二級市場(chǎng)估值也一提再提，但(dàn)是此次山(shān)西汾酒折價出售，似乎也反映了市場(chǎng)對于高(gāo)居不下的白酒股仍有(yǒu)疑慮。

　　當然也不全是悲觀。2月6日早盤，白酒股低(dī)開(kāi)，盤中震蕩走強，跌幅縮窄，截止6日下午收盤，水(shuǐ)井坊漲3.52%，皇台酒業，口子窖，舍得(de)酒業，古井貢酒，今世緣，酒鬼酒等股漲超1%。

　　盡管白酒闆塊持續調整，但(dàn)從主動型基金的角度看，這對于基金的拖累并不十分明(míng)顯。這主要是由于近一年來(lái)公募基金持倉越來(lái)越向龍頭股集中，而近半個(gè)多(duō)月以來(lái)盡管白酒股調整明(míng)顯，但(dàn)大(dà)多(duō)龍頭股表現仍較為(wèi)穩定，因此前期重倉白酒的基金淨值淨值回調幅度并不算(suàn)太大(dà)。

　　總體(tǐ)來(lái)說，行(xíng)業核心邏輯并未發生(shēng)改變，行(xíng)業景氣度依舊(jiù)在。當下的白酒股回調，隻能說明(míng)資本層面投資預期有(yǒu)所疑慮，但(dàn)短(duǎn)期內(nèi)行(xíng)業總體(tǐ)向好趨勢不會(huì)改變，行(xíng)業有(yǒu)望進入慢牛行(xíng)情。

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