白酒業探底後“弱複蘇” 茅台、五糧液高(gāo)管逆向降薪

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2020-05-15

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     白酒行(xíng)業下行(xíng)已經三四年了，從近期上(shàng)市公司的公告信息中，可(kě)以看到，公司對行(xíng)業的發展出現了樂觀的描述，認為(wèi)行(xíng)業正處于周期性底部區(qū)域，其發展由快速下滑轉入相對平穩發展階段，呈現出探底弱複蘇的态勢。

     在這種背景下，公司究竟是什麽狀況，行(xíng)業發展的趨勢是什麽，公司在當地經濟發展中的地位和(hé)作(zuò)用發生(shēng)了什麽變化，當地政府對酒企有(yǒu)什麽新的政策引導和(hé)扶持？《每日經濟新聞》記者以貴州茅台、五糧液、泸州老窖、仁懷等為(wèi)代表，試圖進一步挖掘白酒行(xíng)業的發展前景，為(wèi)投資者做(zuò)參考。

     白酒行(xíng)業經曆了三四年的調整，2015年，大(dà)多(duō)數(shù)白酒上(shàng)市公司熬出了頭。

     不僅是貴州茅台，五糧液也下調了高(gāo)管薪酬。據五糧液2015年年報披露，其高(gāo)管薪酬從2014年的1374萬元降為(wèi)2015年的894萬 元，董事長劉中國的薪酬降幅約25萬元。《每日經濟新聞》記者注意到，和(hé)2013年相比，包括劉中國、總經理(lǐ)陳林在內(nèi)的幾位高(gāo)管2015年所得(de)薪酬幾近 “腰斬”。2013年，劉中國薪酬高(gāo)達210萬元，連續兩年下調後，2015年為(wèi)112萬元左右。

     在五糧液對2015年的總結中，記者發現了公司對行(xíng)業發展的樂觀描述。五糧液總結稱，白酒行(xíng)業“正處于周期性底部區(qū)域，行(xíng)業發展由快速下滑轉入相對平穩發展階段。行(xíng)業呈現出探底弱複蘇的态勢。”

     好不容易熬到白酒行(xíng)業觸底回暖，為(wèi)何高(gāo)管年薪卻下降？對此，五糧液董事會(huì)辦公室相關工作(zuò)人(rén)員對記者解釋稱，作(zuò)為(wèi)國有(yǒu)企業，高(gāo)管薪酬的下調也 受到“限高(gāo)令”的影(yǐng)響，大(dà)股東的薪酬是根據政府下發文件進行(xíng)核算(suàn)的。據該工作(zuò)人(rén)員介紹，下發文件中“分了相當多(duō)細指标，算(suàn)法比較複雜，考核指标中，每一項 的權重都沒有(yǒu)超過5%”，所以高(gāo)管薪酬并不能直接與業績增減成正比。

     品牌集中度将會(huì)越來(lái)越高(gāo)

     從已披露的白酒企業“成績單”來(lái)看，大(dà)部分都在釋放一個(gè)積極的信号——白酒行(xíng)業不再是艱難度日了，不少(shǎo)企業都提到在2015年內(nèi)，“中低(dī)速平穩增長成為(wèi)白酒行(xíng)業發展新常态。”

     不過，記者也注意到，在已公布年報的白酒企業中，除古井貢酒、酒鬼酒以外，其他酒企的毛利率都在下降。

     事實上(shàng)，自2013年白酒價格斷崖式下跌後，近期雖有(yǒu)回升勢頭，但(dàn)都長速較慢。

     對此，白酒營銷專家(jiā)孫延元分析稱，“不敢大(dà)幅漲價，經銷商環節成本升高(gāo)，酒企的毛利率就會(huì)降低(dī)”，但(dàn)這或許會(huì)随着此次“弱複蘇”得(de)以緩解。

     進入2016年，五糧液出台一系列措施力挺價格；貴州茅台一季度營收超100億元，業績增速重回兩位數(shù)增長，還(hái)祭出了保價新招；泸州老窖同樣迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，今年将對産品價格的管控更加嚴格。

    “今年的弱複蘇和(hé)去年的弱複蘇不一樣。”在孫延元看來(lái)，2016年的“弱複蘇”更具有(yǒu)“強分化”的趨勢，今年将是強的品牌越來(lái)越強，弱的品牌會(huì)越來(lái)越弱，不上(shàng)不下的品牌生(shēng)存更加困難。據其預測，去年增長勢頭好的企業，今年還(hái)會(huì)繼續提價。

    孫延元說，“白酒6000億元的市場(chǎng)，以前大(dà)部分是靠100元以下的單品在支撐，現在已經發生(shēng)了改變，随着消費升級、轉型，100元及以上(shàng)的單品、品牌會(huì)生(shēng)存得(de)越來(lái)越好，品牌集中度将會(huì)越來(lái)越高(gāo)。”

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